Διαφάνεια και αβεβαιότητες

Ενώ η κρίση συνεχίζει να ταλαιπωρεί τις οικονομίες και τις αγορές, ο μόνη παράμετρος που συνεχίζει να κυριαρχεί είναι η αβεβαιότητα. Για το εύρος των απωλειών των τραπεζών, τις πιθανές «μαύρες τρύπες», το εύρος της πτώσης των εταιρικών κερδών, το βάθος της συρρίκνωσης των οικονομιών και, στην ουσία, για το τι μπορεί να αφήσει πίσω της τελικά η παρούσα κρίση. Με τη ζήτηση να καταρρέει ανά την υφήλιο, τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές να πλήττονται από τις εν δυσλειτουργία χρηματαγορές, τη μείωση του πλούτου (μόνο οι απώλειες στις μετοχές ξεπερνούν τα 38 τρισ. δολάρια ενώ η πτώση στα ακίνητα συνεχίζεται), την αύξηση της ανεργίας και τη συρρίκνωση του παγκόσμιου δανεισμού (εκτιμάται ότι θα ξεπεράσει τα 4 τρισ. δολάρια), η επενδυτική ψυχολογία παραμένει στο ναδίρ. Δεν είναι τυχαίο ότι ο χρυσός και τα πολύτιμα μέταλλα παραμένουν από τις ελάχιστες αξίες που κινούνται ανοδικά, ενώ τα μετρητά και οι κλάδοι με αμυντικά χαρακτηριστικά παραμένουν στην πρώτη γραμμή των επενδυτικών επιλογών. Οι προκλήσεις παγκοσμίως, όπως υποστηρίζουν και οι αναλυτές, θα είναι διαρκείς και σκληρές εφέτος, ως εκ τούτου απαιτείται σύνεση και διαφοροποίηση των επενδύσεων, με προτίμηση σε προϊόντα σταθερού εισοδήματος. Σε αυτό το πλαίσιο η Ελλάδα θεωρείται ένας από τους «αδύναμους κρίκους» της ευρωζώνης. Η αλήθεια είναι βέβαια πως δεν πρόκειται για την πρώτη χώρα στη «μαύρη λίστα» των θεσμικών. Οι τελευταίοι, που εστράφησαν προς χώρες με αποδεδειγμένη δημοσιονομική σταθερότητα μειώνοντας το επενδυτικό ρίσκο, έχουν μάλλον πρώτη στη λίστα την Ιρλανδία και στη συνέχεια τη χώρα μας, ενώ η Royal Βank of Scotland βελτίωσε τη θέση της Ελλάδας τοποθετώντας την πέμπτη στη σχετική λίστα με τις πιο ευάλωτες οικονομίες της ευρωζώνης. Όπως κι αν έχει όμως, καθώς η αξιοπιστία της χώρας μας δύσκολα θα βελτιωθεί τόσο από τις παλινωδίες σε πολιτικό επίπεδο όσο και από τη δυσχερή θέση της ίδιας της οικονομίας και καθώς ο περίφημος εκσυγχρονισμός των δομών (διαφάνεια, γραφειοκρατία, ανταγωνιστικότητα, παιδεία, υγεία κτλ.) μάλλον θα περιμένει, η ελληνική οικονομία και οι εγχώριες αγορές θα παραμείνουν μάλλον στη γωνία.